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2015年10月20日
【郵政IPO特集】あなたはどうします？
11月4日に上場が予定されているゆうちょ銀行<7182>、かんぽ生命保険<7181>の売出価格が仮条件上限で決定した。
売出価格で算出した各種データは下記のとおり。なお、申込期間は10月20日～10月23日となる。
[7182]ゆうちょ銀行（東証1部・銀行業）
ブックビルディング期間は10月23日まで。日本郵政が保有するゆうちょ銀行、かんぽ生命保険2社の株式の時価は、売出価格ベースで約6兆円（売出株控除後）に上る。日本郵政の株式時価総額は仮条件上限でも約6.3兆円であることから、割安感が強く意識されそうだ。
なお、日本郵政は本日、金融2社株式の売却手取金で自己株式の取得を行うことを発表している。政府保有株の売却により復興財源の確保や民営化の推進を図る。取得する株式の総数は22.5億株（発行済株式数の50.0％）
注目点！！
●政府保有株を放出する時は、上昇の可能性が高い！
今回の郵政グループ３社のＩＰＯは政府保有株です。同様の銘柄がどういった結果だったかというとＮＴＴ・ＪＲ東日本・ＪＲ西日本・ＪＲ東海・ＮＴＴドコモ・電源開発・国際石油開発が、いずれもプラスリターンとなっています。唯一公募割れをしたのがＪＴの一社のみですので、政府保有銘柄の放出時には高い勝率を誇っていることがわかります。
●割安＆高配当？で魅力的
郵政ＩＰＯに関しては、個人を含む幅広い投資家に販売したいという政府の考えがあるようで、想定価格を見ると同業他社と比べて割安な水準に設定されています。また、できるだけ長期で保有をして欲しいという意図から配当政策にも前向きです。日本郵政やゆうちょ銀行は来期から配当性向を２倍程度に引き上げの考えがあるようですので、それが実現すれば配当利回りが３％を大きく超えていく可能性があります。
●PBRはいずれも1倍以下
日本郵政の純資産は15.4兆円、グループ３社の時価総額としては推計12.6兆円。
仮条件の幅がありますので
•日本郵政
PBR0.32倍～0.41倍 （時価総額6.1兆円）
•ゆうちょ銀行
PBR0.40～0.47倍 （時価総額5.2兆円）
•かんぽ生命
PBR0.58～0.67倍 （時価総額1.3兆円）
大幅にPBR1倍を下回るので、割安と判断できますね。 これは儲かりやすそうだねって思うのは、安直だとは思いますが、割安であることは間違いないでしょう。
郵政IPOに活かすための具体的な方法とは？
2015年11月4日に上場する日本郵政・ゆうちょ銀行・かんぽ生命の郵政IPOは、販売される株数が他のIPOと比べ格段に多いため、需要が供給を大きく上回り価格高騰につながるということはまず考えなくてもいいだろう。
つまり、初値が付いた後に穏やかに株価が上昇していくことが推測できるため、上場初日の株価推移を観察して充分に上がったあたりで売却する。
しかし株は長期投資が王道です
株は本来、長期投資が目的。ただし、今回の郵政3社の上場は、東日本大震災の復興資金の確保等、政府の思惑もあり、目先の上場時の株価は様々な要因が絡み過ぎます。
本来の株式投資に立ち返れば、企業分析をしてその会社の成長性や配当性向を読んで・・・、というのが王道になります。
そう考えると、郵政3社の成長性はどうなのよ？ということになります。
しかしながら、配当性向は高くする、とも報じられており、配当目的で買うのは”あり”かもしれませんね！
上場後2～3ヶ月で郵政株が大きく上昇する可能性もありえるかも
12月末に向けてTOPIXに組み込まれますから、その買いも入ってくるでしょう。
しかも、今の500兆円くらいの時価総額のところに13兆円の時価総額の会社が上場するわけですから、やはりかなりの割合を買わなければいけないですよね。まあ、浮動株比率がどうなるか見えていないので、ざっくりした計算になりますが…。恐らく、TOPIX連動型のファンドは6000億円から7000億円近く買わなければならなくなると思います。13兆円の企業を無視することはできませんよ。
売出価格で算出した各種データは下記のとおり。なお、申込期間は10月20日～10月23日となる。
[7182]ゆうちょ銀行（東証1部・銀行業）
・売出価格：1450円（仮条件：1250円～1450円）
・売出額：5980億円
・上場時時価総額：6.5兆円
・今期予想PER※：20.4倍
・前期実績PBR：0.47倍
・今期予想配当利回り：1.72％
・売出額：5980億円
・上場時時価総額：6.5兆円
・今期予想PER※：20.4倍
・前期実績PBR：0.47倍
・今期予想配当利回り：1.72％
・売出価格：2200円（仮条件：1900円～2200円）
・売出額：1452億円
・上場時時価総額：1.3兆円
・今期予想PER※：15.7倍
・前期実績PBR：0.67倍
・今期予想配当利回り：2.55％
※今期予想PER：今期会社予想の当期純利益を上場時発行済株数で除した1株当たり利益（EPS）を用いて算出。
・売出額：1452億円
・上場時時価総額：1.3兆円
・今期予想PER※：15.7倍
・前期実績PBR：0.67倍
・今期予想配当利回り：2.55％
※今期予想PER：今期会社予想の当期純利益を上場時発行済株数で除した1株当たり利益（EPS）を用いて算出。
ブックビルディング期間は10月23日まで。日本郵政が保有するゆうちょ銀行、かんぽ生命保険2社の株式の時価は、売出価格ベースで約6兆円（売出株控除後）に上る。日本郵政の株式時価総額は仮条件上限でも約6.3兆円であることから、割安感が強く意識されそうだ。
なお、日本郵政は本日、金融2社株式の売却手取金で自己株式の取得を行うことを発表している。政府保有株の売却により復興財源の確保や民営化の推進を図る。取得する株式の総数は22.5億株（発行済株式数の50.0％）
注目点！！
●政府保有株を放出する時は、上昇の可能性が高い！
今回の郵政グループ３社のＩＰＯは政府保有株です。同様の銘柄がどういった結果だったかというとＮＴＴ・ＪＲ東日本・ＪＲ西日本・ＪＲ東海・ＮＴＴドコモ・電源開発・国際石油開発が、いずれもプラスリターンとなっています。唯一公募割れをしたのがＪＴの一社のみですので、政府保有銘柄の放出時には高い勝率を誇っていることがわかります。
●割安＆高配当？で魅力的
郵政ＩＰＯに関しては、個人を含む幅広い投資家に販売したいという政府の考えがあるようで、想定価格を見ると同業他社と比べて割安な水準に設定されています。また、できるだけ長期で保有をして欲しいという意図から配当政策にも前向きです。日本郵政やゆうちょ銀行は来期から配当性向を２倍程度に引き上げの考えがあるようですので、それが実現すれば配当利回りが３％を大きく超えていく可能性があります。
●PBRはいずれも1倍以下
日本郵政の純資産は15.4兆円、グループ３社の時価総額としては推計12.6兆円。仮条件の幅がありますので
•日本郵政
PBR0.32倍～0.41倍 （時価総額6.1兆円）
•ゆうちょ銀行
PBR0.40～0.47倍 （時価総額5.2兆円）
•かんぽ生命
PBR0.58～0.67倍 （時価総額1.3兆円）
大幅にPBR1倍を下回るので、割安と判断できますね。 これは儲かりやすそうだねって思うのは、安直だとは思いますが、割安であることは間違いないでしょう。
郵政IPOに活かすための具体的な方法とは？
2015年11月4日に上場する日本郵政・ゆうちょ銀行・かんぽ生命の郵政IPOは、販売される株数が他のIPOと比べ格段に多いため、需要が供給を大きく上回り価格高騰につながるということはまず考えなくてもいいだろう。
つまり、初値が付いた後に穏やかに株価が上昇していくことが推測できるため、上場初日の株価推移を観察して充分に上がったあたりで売却する。
しかし株は長期投資が王道です
株は本来、長期投資が目的。ただし、今回の郵政3社の上場は、東日本大震災の復興資金の確保等、政府の思惑もあり、目先の上場時の株価は様々な要因が絡み過ぎます。
本来の株式投資に立ち返れば、企業分析をしてその会社の成長性や配当性向を読んで・・・、というのが王道になります。
そう考えると、郵政3社の成長性はどうなのよ？ということになります。
しかしながら、配当性向は高くする、とも報じられており、配当目的で買うのは”あり”かもしれませんね！
上場後2～3ヶ月で郵政株が大きく上昇する可能性もありえるかも
12月末に向けてTOPIXに組み込まれますから、その買いも入ってくるでしょう。
しかも、今の500兆円くらいの時価総額のところに13兆円の時価総額の会社が上場するわけですから、やはりかなりの割合を買わなければいけないですよね。まあ、浮動株比率がどうなるか見えていないので、ざっくりした計算になりますが…。恐らく、TOPIX連動型のファンドは6000億円から7000億円近く買わなければならなくなると思います。13兆円の企業を無視することはできませんよ。