Ｅｉｍｅｉ みちしるべ 2016年03月28日

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》
（３月２８日から４月１日の週）

先週週間ベースで日経平均株価は１．７％、ＴＯＰＩＸは１．６％と３週間ぶりの反発。
中小型銘柄のテーマ選別物色は継続しており東証マザーズ指数は週間で２．１％上昇し６週続伸（累計４４．６％上昇）。
日経ジャスダック平均は週間１．６％上昇でこちらも６週続伸（同１１．９％上昇）。
３月第３週（１４〜１８日）の投資部門別株式売買動向で外国人は１１週連続で売り越しながら売越額は４５７９億円。
前週の１兆１９３２億円から大きく縮小した。
信託銀行は１７週連続で買い越し（買越額は１８１億円）。
個人は２週連続で買い越し（同１８７５億円）と外国人売り、信託買いの構図に変化がない.
ただ少し傾斜度に変化がありそうな印象。
月曜は３月期末権利配当付き最終売買日。
日経平均で１２５円程度と観測されている火曜の権利配当落ちを埋められるかどうかに視線は向く。
最終日の買い意欲があるのかどうかがも課題だろうか。
因みに日経平均のＰＥＲは１５倍台に乗ったが、背景が株価の上昇よりはＥＰＳの減少。
特に物産・商事など商社の減損が響いて２２日に１１７０円だったＥＰＳは２５日に１１３１円まで低下。
少し悪い数値になってきた。
というより過去１年の多くの銘柄の努力での増加分はシャープや東芝、商社などで消された格好。
もっとも懸念満載だったシャープもようやくホンハイと基本合意の報道。
期末をなんとか越せそうな気配。
日曜の日経朝刊では「サミット前に経済対策。財政出動で国際協調。首相、消費増税見送り視野」の見出し。
素直に評価すれば株高シナリオなのだが。


日経平均想定レンジ

下限１６５８６円（３月ＳＱ値）〜上限１７６８４円（２月２日マド空け水準）

１月月足陽線基準は１８４５０円
昨年比プラス基準は１９０３３円
２月月足陽線基準は１７８６５円
３月月足陽線基準は１６０８５円
１２月ＳＱ値は１８９４３円。
１月ＳＱ値は１７４２０円。
２月ＳＱ値は１５１５６円。
３月ＳＱ値は１６５８５円。

中国株の大天井（２００７年）から９年目。
国際的な協調金融緩和が進展してきた。
かつて１９８９年の日本株の大天井から９年が経過。
国際協調緩和による過剰流動性がＩＴ関連株に集中した９８年〜２０００年の相場が甦る。
当時同様に新分野で大相場が期待できる状況にあろうか。

その現れは新興市場株の売買代金が５日連続で２０００億円を越えたこと。
今年の１日平均を約４割上回っている。
東証１部の売買代金に対する比率は１３．５％で１年３か月ぶりの高水準。
主力の重さの裏返しだろうし、成長株に対する期待感が高まっているということだろう。

３月期末で権利配当を落とし４月期初で「昨年来高値」は「年初来高値」に代わる。
つまり風景は一変するということ。
１月年始はマイナスからスタートしたが４月期初はプラス展開からのスタートに期待したいところ。
消費増税先送り論議はその材料になろう。

（兜町カタリスト　櫻井英明）