Ｅｉｍｅｉ みちしるべ 2015年09月7日

《Ｅｉｍｅｉ「みちしるべ」》


（９月７日から９月１１日の週）

「相場はタイミングこそすべて」という声と「相場は銘柄選択こそすべて」の声。
どちらも正しく思えるからややこしい。
「ＣＭＥが安いから今日は安い」というような十年一日のような相場見通しではもう通用しない。
「行き過ぎもまた相場なり」は言い得て妙な格言。
「相場の故郷かえり」は上でも下でも活用できる筈。

ふと気がつけば日銀が先週金曜に買ったＥＴＦは３１７億円。
それまでは３３７億円づつだったから少し減った。
何しろ今年買ったＥＴＦは２兆３００３億円。
今年の予定額は３兆円で残りは約７０００億円。
この３１７億円のペースだとあと２２回で底を突く計算。
これが間に合わなくなったらどうするのだろう。
３兆円を５兆円くらいまでに増やすとすれば事足りるのだろうか。
そうすると全体１５兆円のＥＴＦのうち１０兆円を日銀が保有することになる。
これは異常な数字だが、誰も文句を付けないところが不思議なところ。
そして国策に売りなしが勝てるのかどうか。
人民元にナーバスな中国みたいなものではないが、どうも国家的相場形成というのが気にかかる。
「国民背番号制度」がマイナンバーになるとすんなり通るようなものだろうか。
「安保」もセーフティシステムとでも呼び変えると自虐的だが良いかも知れない。

興味深いのは日経平均採用銘柄の入れ替え。
新規採用が長谷工（１８０８）とＤｅＮＡ（２４３２）。
除外が日東紡（３１１０）、平和不（８８０３）。
流動性で平和不とＤｅＮＡを交換、業種間調整で長谷工とＤｅＮＡ。
平和不動はもともと取引所の大家さん。
そして以前は特定銘柄のゲキタク商い対象銘柄。
相場は平和不（ボロ）から寄り付き、ホロで引けるのが兜町だったが・・・。
そんな昭和の匂いも消えてきたのだろうか。
機械にそんな情緒的なことを求めても詮無いことなのだろう。
因みにゲキタクは「撃柝」で拍子木を打って商い成立の合図にしていた。
しかも集団競争売買のセリ商い。
株をセッた時代は終わった感。
「出来申さず」カーン。
なんて言葉は死語と化してしまうのだろう。

日経平均想定レンジ

下限１７５２９円（ＰＥＲ１４倍台割れ水準）〜上限１９０７１円（２００日移動平均）

日経平均の２５日移動平均からのかい離はマイナス９．３２％（８月２５日はマイナス１２．２％）。
７５日線からはマイナス１１．６５％。
２００日線１９０７１円からはマイナス６．７２％。
仮に１０％のマイナスかい離ならば１７１６３円となる。
松井証券信用評価損率速報で買い方はマイナス１６．３９％。
（８月２５日がマイナス１８．８６７％）。
東証１部の騰落レシオ７２．９３％（８月２５日は６７．２２％）。
２０１１年以来５回目の７０％割れだったという指摘も聞かれる。
日経平均採用銘柄のＰＥＲは１４．２１倍。
ＥＰＳは１２５２円だから１７５２９円を割れるとＰＥＲは１３倍台に低下する。
２月９日（１７７９９円）と１２日（１７９７９円）のマドは埋めた。
その下のマドは１０月３１日の１６５３３円と１１月４日の１６７２０円のマド。
そこまでは考えにくいところだし、そうなるとＰＥＲは１３．２倍台まで低下してしまう。
吹き続ける野分はないし、山より大きなイノシシは出ない。
問題はどの程度の山を想定するかだが・・・。
ウクライナを話題にしギリシャを弄んだ市場。
今は中国とアメリカと言う連立方程式に翻弄されている。
２つのことを同時に考えられない株式市場の特性を突かれた印象。
そしれいずれ忘却の世界に彩られるのだろうが、我慢できないのも株式市場の特性。

（兜町カタリスト　櫻井英明）