【相場展望】

ＮＹダウ次第だが、日経平均は２万円台乗せへ、主力株と出遅れ株が交互に買われる展開

相場の基調は強いとみていいが、日経平均がどこまで上値を伸ばすかはＮＹダウ次第だろう。そのＮＹダウは８月安値から日柄で上昇３カ月経過、上昇幅は約２６００ドルに達している。足元でのＮＹダウの高値は１１月３日で、既に高値から１カ月になろうとしておりモタついているとも受け取れるし値を固めていると見ることもできる。

ＮＹダウモミ合いの原因は、３カ月間、大きく上昇したことによる疲労感があるしパリのテロなど世界的なテロの脅威、ロシアとトルコの間の軍事緊張、さらに１２月の米国利上げ濃厚観測による景気先行き懸念などが上値を押さえている。

仮に、ＮＹダウが去る１１月３日の１万７９７７ドルを抜いて１万８０００ドル台に上伸するとすれば、ロシア・トルコの軍事緊張が解け世界経済混乱が回避されることだろう。その場合は、１２月の米国利上げは予定通り実施されるものとみられるが、マーケットは利上げはかなり織込んでいることからＮＹダウは軍事緊張緩和を好感するものとみられる。

逆に、両国の緊張が強まった場合でも戦争にまでは発展しないだろうというヨミの中で、米国の１２月利上げ先延ばしされるだろという観測が予想されＮＹダウはこれを好感するものとみられる。

いずれにしても年末年始のＮＹダウは強い展開が予想されそうだ。そうなれば日経平均も強い展開が予想される。特に、ＮＹダウが８月安値だったのに対し日経平均は９月２９日がボトムで約１カ月遅れている。その分、日経平均の上昇日柄は２カ月とＮＹダウの３カ月に比べて相場に余熱があるといえる。

１００％ＬＥＤへ切り替えなど小さいものの積み重ね式で具体策が出始めており、アベノミクス第２ステージが本格始動している。この点を注目してと思われるが、外国人投資家の買いが継続していることから日経平均は８月２０日以来となる２万円台に乗せ６月の年初来高値２万０９５２円を目指すものとみられる。

物色銘柄は日経平均採用の主力銘柄と非日経平均採用の好業績銘柄が交互に買われる展開だろう。売買単価もやや低下傾向にあるなど値ガサ株だけでなく中低位株にも物色の矛先が向かいそうである。

（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ−ＩＲ　犬丸正寛の相場展望）