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Eimei みちしるべ 2015年10月13日
michi.jpg 《Eimei「みちしるべ」》


(10月13日から10月16日の週)

日曜の日経1面では「法人税17年度に20%台」の見出し。
現行32.11%から20%「台」に下げることを政府は調整し始めたという。
背景は「国際競争力の増加」。
2016年度が31.33%だから2017年度の20%台といっても大した引き下げではない。
しかし、トレンドと覚悟は伝わるに違いない。
また、中国が原発の新設を加速させるとの報道。
2030年までの発電能力や稼働数で日米を上回ることを目指すという。
世界の流れへの逆行という気もしないではないが・・・。

話題は郵政の上場。
970万口超の売り出し株の8割弱は国内の個人投資家向け。
あのNTT並みのイベントとなる。
仮条件の上限で見た郵政3社のPBRは0.4〜0.6倍台。
ただ3社のPERは16〜17倍。
配当利回りは2.5%水準。
1か月のイベントが始まった。

イベントではないが依然としてボラの高さが目だつ。
圧倒的な売買代金を継続しているのは日経ボラETF(1570)。
トヨタやソフトバンク、三菱UFJの1日の売買代金の2〜3倍という圧倒的強さ。
モンスターに育ってきた。
だから個別よりも指数という動きも登場するのだろう。
それにしてもファーストリテの金曜の下落はすごかった。
4740円安は9.75%の下落率。
1日で時価総が5000億円吹っ飛んだというから強烈だった。
21%増益予想へのアナリスト評価は「厳しい決算」。
たしかにPER40倍台だが、それにしても「解せない」。
アナリスト予想に届かずで株が売られるのならアナリストに経営させてみれば良かろう。


日経平均想定レンジ

下限18137円(10月月足陽線基準)〜上限19112円(200日線)。

10月SQ値は9月SQ価18119円をわずかに抜いて18137円。
少し上向きトレンドになった。
因みにイスラムの暦はヒジュラ暦という。
太陰暦で1か月が29日の小の月と30日の大の月をおおむね交互に繰り返すという。
従って1年はおおむね354日。
1年毎に約11日太陽暦とずれる。
しかも閏月がなく太陽暦とあわせることをしないという。
このヒジュラ暦のアノマリーは「正月の株高」。
新年初日前後からの株価上昇傾向がみられるというアノマリー。
以下は過去6年の新年から10日間のパフォーマンス経緯。
2014年10月25日〜日経平均10.3%、ダウ4.5%、NAS3.3%。
2013年11月5日〜日経平均6.6%、ダウ2.3%、NAS0.23%。
2012年11月15日〜日経平均5.4%、ダウ3.5%、NAS5.5%。
2011年11月27日〜日経平均6.2%、ダウ6.8%、NAS6.3%。
2010年12月8日〜日経平均1.4%、ダウ1.4%、NAS2.2%。
2009年12月18日〜日経平均5.1%、ダウ2.5%、NAS4.4%。
こう見ると正月は師走→霜月→神無月と前倒しになってきている。
だから今年は例年秋にやってくる下落が夏の終わりに始まったという思考もアリかも知れない。
あるいはSAMAの売り観測も年末の出来事と考えれば首肯できなくもない。
今年のヒジュラ暦の新年は10月14日から始まる。

東京株式市場は終値ベースで6月24日高値(2万952円)と9月29日安値(1万6901)の3分の1戻しを達成した。
半値戻しから全値戻しへの期待もでてこようか。

(兜町カタリスト 櫻井英明)

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